機器人:兵工定單改(gai)正，金額增添
種別：公司(si)研(yan)討 機構：中信建投證券股份有限公司(si) 研(yan)討員：高曉春 日期(qi)：2013-12-31
事務
公(gong)司公(gong)告(gao)上調(diao)條約金(jin)額
簡評
公司通知布告(gao)，客歲年末簽署的重載(zai)(zai)移動機(ji)器(qi)人(ren)AGV體系條(tiao)約金額14440萬(wan)元、本年年末前托付，現(xian)提高(gao)到17053.8萬(wan)元，金額增長2613.8萬(wan)元；加上配套的主(zhu)(zhu)動轉載(zai)(zai)機(ji)器(qi)人(ren)體系14856萬(wan)元，累計金額3.191萬(wan)元。對(dui)照2011和2012年終劃分通知布告(gao)的主(zhu)(zhu)動轉載(zai)(zai)機(ji)器(qi)人(ren)體系定單（1.5-1.6億(yi)元）、重載(zai)(zai)移動機(ji)器(qi)人(ren)AGV定單（1.72-1.85億(yi)元）能夠看得(de)出，兵(bing)工定單價(jia)錢穩固。這批(pi)定單皆將在本年年末前托付，進獻(xian)本年事跡。
進入兵(bing)工范疇是(shi)公(gong)司的焦點(dian)上風
此次定(ding)單(dan)托付，公(gong)司累計托付國防行業2套主動轉載機械(xie)(xie)人(ren)(ren)體(ti)系和(he)重載移動機械(xie)(xie)人(ren)(ren)AGV體(ti)系，估計未來還會取(qu)(qu)得定(ding)單(dan)；11月份，公(gong)司公(gong)告取(qu)(qu)得新(xin)型特種機械(xie)(xie)人(ren)(ren)研制（立項）條(tiao)約(yue)，供應(ying)設(she)備主動保障體(ti)系（包(bao)孕(yun)機械(xie)(xie)人(ren)(ren)、控制體(ti)系、液壓體(ti)系等），將牢固、拓展(zhan)公(gong)司機械(xie)(xie)人(ren)(ren)在(zai)國防兵工的上風職位。
連(lian)續看好行業(ye)遠景和公司焦點(dian)競爭(zheng)力，保持買入評級
我們以為，將來(lai)十年是中(zhong)(zhong)國機器(qi)人行(xing)業快速(su)開展的黃金期間；中(zhong)(zhong)國機器(qi)人企業憑(ping)仗系統集成上(shang)風(feng)能得到超(chao)出(chu)行(xing)業的開展速(su)度。公司(si)作為中(zhong)(zhong)科(ke)院沈(shen)陽(yang)自動化(hua)所下的產業化(hua)平臺，具有研(yan)發上(shang)風(feng)；同時(shi)有很好的鼓勵(li)結果，較早進入兵工范疇。
估計2013-2015年公司分離實現每股(gu)收益0.96、1.31和1.77元，保持60元目標價和“買入”評(ping)級。
博(bo)實股分(fen):醫(yi)療(liao)辦事(shi)機器(qi)人(ren)的(de)潛(qian)力及外洋案例(li)比擬
種別：公司研討 機構：國信證券股份有限公司 研討員：朱海(hai)濤 日期：2013-12-13
事項:
我們近期邀請(qing)了機器(qi)(qi)人(ren)行(xing)業專家取機構投(tou)資者(zhe)交換，深入探(tan)討了中國辦(ban)事機器(qi)(qi)人(ren)進(jin)展；仔細(xi)分析了外洋辦(ban)事機器(qi)(qi)人(ren)近況。與此同時，正在(zai)google收購機器(qi)(qi)人(ren)公司的后(hou)臺下，我們對(dui)外洋案例進(jin)行(xing)研究比照。
批評:
我們(men)的近(jin)期引薦邏輯
我(wo)們(men)延(yan)續(xu)引薦機器人(ren)(ren)行(xing)業，我(wo)們(men)的(de)(de)研討方式是(shi):研討行(xing)業開(kai)(kai)展邏輯，由(you)上(shang)而下挑選行(xing)業開(kai)(kai)展標(biao)的(de)(de)目的(de)(de)；進而探求正正在(zai)(zai)這(zhe)一些標(biao)的(de)(de)目的(de)(de)上(shang)進步的(de)(de)公司(si)，再對這(zhe)一些公司(si)舉行(xing)綜合考查而肯(ken)定是(shi)不是(shi)具有投(tou)資價值；正在(zai)(zai)一樣平常跟(gen)蹤上(shang)著重思索行(xing)業當前轉變帶來的(de)(de)危(wei)害局限和巨細。我(wo)們(men)延(yan)續(xu)看(kan)好(hao)的(de)(de)公司(si)為(wei):機器人(ren)(ren)、博實股分；與此同(tong)時跟(gen)蹤巨輪股分、長榮股分。
我們(men)于2011年11月13-14日邀請(qing)了中國機器人(ren)頂級專家正在(zai)深圳(zhen)取機構投資者開展交換。
正(zheng)在交(jiao)換中(zhong)(zhong)，專家對中(zhong)(zhong)國(guo)機器人(ren)(ren)(ren)行業將來生長(chang)態勢作(zuo)了深入(ru)探討，得到了浩繁(fan)機構投資者的高度承認。專家以為:中(zhong)(zhong)國(guo)工業機器人(ren)(ren)(ren)恒(heng)(heng)久(jiu)生長(chang)邏(luo)輯很肯定，人(ren)(ren)(ren)力成(cheng)本上升(sheng)正(zheng)正(zheng)在伸張(zhang)；辦事機器人(ren)(ren)(ren)短中(zhong)(zhong)恒(heng)(heng)久(jiu)都將創造(zao)出(chu)龐大的市場，與此同時將賜取中(zhong)(zhong)國(guo)機器人(ren)(ren)(ren)企業追上外國(guo)企業的時機。這(zhe)取我們的部份邏(luo)輯完整重合:我們短中(zhong)(zhong)恒(heng)(heng)久(jiu)看(kan)好辦事機器人(ren)(ren)(ren)制作(zuo)取工業機器人(ren)(ren)(ren)集成(cheng)，恒(heng)(heng)久(jiu)看(kan)好工業機器人(ren)(ren)(ren)制作(zuo)。
2012-2013年我(wo)們(men)正(zheng)在工業(ye)機器人(ren)集成范(fan)疇做(zuo)了(le)大批基礎(chu)性事(shi)情和投資引(yin)薦；瞻望2014年，我(wo)們(men)將看好辦事(shi)機器人(ren)制作范(fan)疇的(de)(de)(de)前期打破，我(wo)們(men)以(yi)為:辦事(shi)機器人(ren)將是立異的(de)(de)(de)源泉，將賜與企業(ye)以(yi)恒久的(de)(de)(de)競爭上風。
n我(wo)們(men)關(guan)于效勞(lao)機(ji)器人(ren)的看法(fa)效勞(lao)機(ji)器人(ren)是(shi)中國取外國起跑線(xian)差異最短(duan)的機(ji)器人(ren)范疇，也是(shi)最大概追逐(zhu)的范疇。
（1）我們反復強調，效勞(lao)機器人是藍海市場。不(bu)(bu)一樣于正在標準化(hua)的(de)工業(ye)機器人行業(ye)浩瀚(han)廠商比拼價錢，效勞(lao)機器人根基(ji)屬(shu)于各有所長，各個(ge)公司完全可以挑選不(bu)(bu)一樣的(de)標的(de)目的(de)干研(yan)討取販賣，由而能獲得高毛(mao)利率(lv)取藍海競爭格局。
（2）效(xiao)勞(lao)(lao)(lao)機(ji)器(qi)(qi)人還(huan)是中(zhong)(zhong)國公司和外(wai)洋差異(yi)較小的(de)(de)(de)行業(ye)。效(xiao)勞(lao)(lao)(lao)機(ji)器(qi)(qi)人通常要(yao)針對特定的(de)(de)(de)市場舉行開辟，能夠施展(zhan)中(zhong)(zhong)外(wai)洋鄉公司取(qu)行業(ye)緊(jin)密(mi)結(jie)合的(de)(de)(de)上(shang)(shang)風(feng)，由而正在(zai)取(qu)外(wai)洋競爭(zheng)中(zhong)(zhong)占(zhan)有上(shang)(shang)風(feng)職位(wei)。與此同時，外(wai)洋效(xiao)勞(lao)(lao)(lao)機(ji)器(qi)(qi)人還(huan)屬于(yu)新興行業(ye)，現正在(zai)比(bi)較大(da)的(de)(de)(de)效(xiao)勞(lao)(lao)(lao)機(ji)器(qi)(qi)人公司產業(ye)化汗青還(huan)多正在(zai)5-10年，大(da)批公司仍處于(yu)前期研發階段，這還(huan)正在(zai)時候(hou)上(shang)(shang)客觀賜取(qu)中(zhong)(zhong)國公司縮小差異(yi)的(de)(de)(de)機(ji)遇。